La emisión de Bonos del Tesoro que inicia en esta semana puede aportar sustancialmente al desarrollo del mercado de capitales

La inversión en Bonos del Tesoro es por excelencia la alternativa que reduce el riesgo en un portafolio de inversión. Conforme se ha anunciado, esta semana podría iniciar la Colocación de Bonos del Tesoro de la República de Guatemala, por un cupo cercano a los Q. 8,300.0 millones, en un contexto en el cual tanto el emisor como los inversionistas pueden obtener ganancias mutuas, listo algunas características importantes de esta nueva emisión.

El cupo autorizado sería de al alrededor de Q. 8,300.0 millones, el cual es amplio y permite un horizonte de varios meses para la planificación de inversiones. El cupo autorizado de Q. 8,300 millones  se integra por la nueva deuda bonificada y lo correspondiente al monto autorizado por vencimientos bonificados en este año. 

Existen incentivos para una colocación interna.  Con un tipo de cambio de US$/Q, la alternativa de colocación externa implica un costo de capital mayor y un pago por servicio unos  200 puntos base por arriba del costo de cupón de la colocación interna, si esta llegara 8 Q/US$ y se colocará en el exterior a un cupón de 5.5%. A ello habría que agregar el riesgo de financiamiento en  US$, el cual será impulsado fuertemente por los préstamos autorizados. Tanto por costo como por riesgo, la colocación interna tiene más ventajas, aunque también cuenta con riesgos y costos, como toda alternativa de inversión.  

Con las reformas establecidas, para esta emisión históricamente se cuenta con  alternativas de financiamiento que permiten un horizonte de planificación  de alternativas de inversión de Bonos del Tesoro para todo el año. Con la aprobación del presupuesto, Minfin cuentan con financiamiento aprobado por préstamos de apoyo presupuestario* por US$ 840.0 millones, por primera vez el Ministerio puede desligar la colocación con la urgencia de fondos (salvo estos días por la deuda flotante), específicamente puede lograr desembolsos por Q. 4,500.0 millones, dejando libertad para planificar la colocación de bonos.

Con alternativas de financiamiento por cerca de Q. 4,500.0 millones, incentivos financieros para una colocación interna y un amplio cupo por colocar, se abre la puerta a una oportunidad histórica para aportar al desarrollo del mercado, será este en el que en cada evento determine las condiciones imperantes, a lo cual le estaremos dando seguimiento.